Thomas Daniels
Bitcoin, bu hafta önemli bir dönüm noktası yaşadı. Fed'in son faiz oranı tahminlerinin ardından belirgin bir piyasa tepkisi ve kurumsal duyarlılıkta belirgin bir değişim yaşandı. ABD merkezli spot talebin önemli bir ölçütü olan Coinbase Premium Endeksi, Mayıs sonundan bu yana ilk kez negatife döndü.
Bu geri dönüş, Coinbase'in BTC/USD paritesinin Binance'in BTC/USDT paritesine göre sürekli primle işlem gördüğü 62 günlük bir dönemin sonunu işaret ediyor ve bu da kurumsal iştahın istikrarlı olduğunu gösteriyor. Bu değişim, rekor düzeyde uzun bir süre olan ve eşi benzeri görülmemiş kurumsal birikim döneminin göstergesi olarak görülen 94 günlük pozitif prim seviyelerinin hemen ardından gelmesi nedeniyle özellikle dikkat çekici.
Piyasa verileri, alıcı alım/satım oranının 0.9'a düştüğünü ve özellikle piyasa yapıcılar arasında satış faaliyetlerine doğru eğilimli artan bir dengesizliğin altını çizdiğini gösteriyor. Ancak, artan satış baskısına rağmen Bitcoin, 115,000 doların üzerinde güçlü bir şekilde işlem görmeye devam ediyor ve bu da daha büyük pasif oyuncuların geri çekilmek yerine likiditeyi emdiğini gösteriyor.
Bu arada, vadeli işlem fonlama oranı 0.01 seviyesinde nötr kalarak, boğalar ve ayılar arasında eşit oranda dengelenmiş bir kaldıraç dinamiğinin altını çiziyor. Türev piyasalarındaki net alım veya satımı izleyen kümülatif hacim deltası (CVD) negatif kalmaya devam etse de, fiyat hareketlerinde henüz önemli bir düşüşe yol açmadı. Hacim ve fiyat arasındaki bu ayrışma, yüzeyin altında gizli bir güce işaret ediyor.
Davranışsal açıdan bakıldığında, kâr satışları da ivme kaybediyor gibi görünüyor. Net Gerçekleşen Kâr/Zarar (NRPL) gibi metrikler yaygın bir çıkışa dair bir kanıt göstermezken, Düzeltilmiş SOPR, tarihsel olarak piyasa zirveleriyle ilişkilendirilen 1.10 eşiğinin oldukça altında kalıyor. Bu durum, yatırımcıların piyasa yapısına olan güvenini koruduğunu gösteriyor.
Daha geniş makroekonomik göstergeler, riskli varlıklara daha fazla destek sağlıyor. Salı günkü JOLTS verileri beklentilerin biraz altında kalarak, işgücü piyasasında olası bir yumuşamaya işaret ediyor ve bu da gevşek para politikasına olan desteği güçlendirebilir. Aynı zamanda, tüketici güveni de altı ay üst üste düşüşün ardından toparlanma belirtileri gösteriyor.
Teknik göstergeler önümüzdeki kritik bir dönemece işaret ediyor. Bitcoin'in günlük grafiğindeki Bollinger Bantları, genellikle keskin dalgalanmalardan önceki seviyelere doğru daralıyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) okumaları da daralıyor. Kripto yatırımcısı Titan'ın da belirttiği gibi, "Bitcoin bir düdüklü tencerede. Bollinger Bantları daralıyor ve RSI daralıyor. Büyük bir hareket yaklaşıyor."
Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı yaklaşırken piyasalar gergin. Bir sonraki hamle ister bir çıkış ister bir çöküş olsun, tüm işaretler ufukta önemli bir değişime işaret ediyor.
