David Edwards
Kripto bankası Sygnum'a göre, işlem hacmi ve ücret üretimindeki son dönemdeki artışlara rağmen Solana, geleneksel finans için tercih edilen blok zinciri olarak Ethereum'un yerini alacak kurumsal çekiciliğe hâlâ sahip değil.
Kurumsal Tercih Hala Ethereum'u Tercih Ediyor
Sygnum, 8 Mayıs tarihli bir blog yazısında, mevcut piyasa duyarlılığının Solana'nın performans ölçütlerini destekleyebileceğini, ancak finansal kurumların uzun vadeli kararlarının nihayetinde blok zinciri manzarasını şekillendireceğini vurguladı. Şirket, Ethereum'un temel avantajlarının (güvenlik, istikrar ve yerleşik uzun ömür) kurumsal paydaşlar tarafından oldukça değerli olmaya devam ettiğini belirtti.
Şirket, Ethereum'un istikrarlı geçmiş performansının kurumsal düzeyde blok zinciri benimsenmesinde belirleyici bir faktör olmaya devam ettiğini vurgulayarak, "Solana'nın tercih edilen seçenek olacağına dair henüz ikna edici işaretler görmüyoruz" dedi.
Solana Gelirinin Dalgalı Olduğu Görülüyor
Sygnum, Solana'nın gelir tabanındaki istikrarsızlığa işaret ederek memecoin sektörüne olan yoğun bağımlılığını belirtti. Şirket, bu yoğunlaşmanın Solana'nın kazançlarını oynak hale getirdiğini ve öngörülebilir getiriler arayan kurumlar için daha az çekici olduğunu savunuyor. Buna karşın Ethereum, Solana'dan 2-2.5 kat daha fazla gelir elde etmeye devam ediyor ve bunu merkezi olmayan finans (DeFi), tokenleştirme ve stablecoin altyapıları gibi daha çeşitlendirilmiş ve istikrarlı kaynaklardan yapıyor.
Raporda, "Solana'nın gelir üretiminin daha az istikrarlı olduğu ve bu durumun Ethereum'dan daha iyi performans gösterme potansiyelini sınırladığı" belirtilirken, iki zincir arasındaki algılanan değerleme farkının farklı gelir profilleriyle haklı çıkarılabileceği öne sürüldü.
Tokenomik ve Değer Biriktirme Zorlukları
Token ekonomisi bir diğer sorunlu nokta olmaya devam ediyor. Solana, Ethereum'da Layer-1 ücret pazar payında lider olsa da, ücretlerinin çoğu doğrulayıcılara ödeniyor ve doğrudan SOL token'ına fayda sağlamıyor. Ayrıca Sygnum, Solana'nın topluluğunun token'ın enflasyon oranını düşürmeye yönelik yakın tarihli bir teklifi reddettiğini vurguladı; bu, token değer büyümesinin birincil odak noktası olmadığının bir başka göstergesi.
Buna karşılık, Ethereum'un ana ağındaki daha yavaş işlem hacmi, temel katman maliyetlerini azaltırken ETH'ye daha geniş bir değer birikimi sağlayan Katman-2 ölçekleme stratejisiyle bağlantılı olarak tasarlanmıştır.
Solana İçin İleriye Giden Yol
Bu eleştirilere rağmen Sygnum, Solana'nın DeFi protokollerinde kilitlenen toplam değer gibi alanlarda ilerleme kaydettiğini ve Ethereum ile arasındaki farkı daraltma potansiyeli taşıdığını kabul etti. Solana, tokenleştirme ve sabit paralar gibi daha istikrarlı gelir akışlarına genişleyebilirse, zemin kazanabilir.
Ayrıca, Ethereum'un son stratejik değişimi (Katman-1 geliştirmeye yeniden odaklanma ve piyasa yaklaşımını yeniden değerlendirme) Solana'ya kıyasla iki yıllık düşük performans eğilimini durdurarak geçici bir destek görevi görebilir.
